Pejabat pemerintah dan regulator permainan di Makau telah menyusun kerangka kerja baru untuk industri kasino kota yang dipresentasikan kepada publik bulan lalu. Rancangan aturan itu segera mendapat perlawanan, dengan satu aturan, khususnya, menyebabkan banyak perselisihan. Dampaknya begitu besar sehingga perusahaan kasino melihat saham mereka kehilangan $ 18,4 miliar dalam satu hari. Lebih buruk lagi, aturan yang diusulkan bahkan tidak akan memiliki efek yang diinginkan Macau, menurut sekelompok ahli hukum.
Dividen Akan Sangat Terbatas di Makau
Dalam langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya, Makau ingin mengubah cara dividen didistribusikan oleh operator game. Secara khusus, mereka akan sangat berkurang, dengan tujuan memaksa operator untuk menghabiskan lebih banyak uang untuk mengembangkan pasar pariwisata SAR. Namun, kebalikannya kemungkinan akan terjadi, menurut MdME Lawyers, firma hukum layanan lengkap yang beroperasi di Makau, Hong Kong dan Lisbon, Portugal.
Inisiatif seperti ini belum pernah dicoba di Makau, yang semakin memperumit masalah, karena tidak ada cara untuk mengukur keefektifannya. Tidak ada industri di kota yang struktur dividennya diubah oleh pemerintah dan Rui Pinto Proença dan Rui Filipe Oliveira dari MdME Lawyers menegaskan bahwa pembatasan itu “sulit untuk diselaraskan dengan kerangka hukum Makau.”
Alih-alih mempromosikan pembangunan yang berkelanjutan dan terdiversifikasi, seperti yang diinginkan Makau, aturan tersebut “menciptakan disinsentif yang signifikan bagi investasi swasta dan tidak menjamin bahwa keuntungan yang ditahan akan digunakan untuk melakukan investasi lebih lanjut. Pada akhirnya, ketidakpastian bisnis yang diperkenalkan oleh tindakan tersebut (sebagaimana tercermin dalam sentimen pasar baru-baru ini) dapat membahayakan kemampuan pemegang konsesi untuk tetap kompetitif, sehingga memengaruhi kemampuan mereka untuk mencapai tujuan kebijakan yang sama persis dengan yang ingin dicapai oleh proposal tersebut.”
Alternatif Lain Ada
Ada cara lain di Makau untuk mencapai tujuan yang sama, dan itu telah diuji dan terbukti di pasar. Alih-alih melanggar hak yang diberikan individu dan bisnis di bawah Hukum Dasar Makau, yang menjamin sistem perusahaan bebas tetap utuh, aturan permainan yang masuk dapat ditulis sedemikian rupa sehingga operator kasino akan dipaksa untuk memberikan kontribusi pada upaya pertumbuhan Makau. Aturan, tegas pengacara, dapat mencakup langkah-langkah yang membahas bagaimana perusahaan mempertahankan rasio utang terhadap ekuitas atau rasio aset terhadap ekuitas, yang akan melangkah lebih jauh dalam mendukung ambisi SAR.
Selain itu, para pengacara yakin bahwa ambisi tersebut tidak akan dipenuhi oleh aturan baru. Mereka menegaskan, “Dipertanyakan apakah tindakan yang diusulkan akan secara efisien mencapai tujuan kebijakan yang mendasarinya. Jelas juga bahwa tujuan seperti itu, yang sah, berpotensi lebih baik dicapai dengan mekanisme lain yang tersedia di bawah sistem hukum Makau yang tidak mengganggu hak pemegang saham yang tidak kalah sah untuk mendistribusikan dividen.”
Struktur undang-undang perjudian yang baru saat ini berada dalam periode konsultasi publik selama 45 hari yang berakhir pada 29 Oktober. Namun, publik belum memiliki banyak kesempatan untuk membahas aturan tersebut dengan pejabat setempat, karena dua dari pertemuan yang telah dijadwalkan dibatalkan karena COVID-19. Pejabat lokal telah mengatakan bahwa mereka tidak akan memperpanjang periode tersebut, yang dapat menimbulkan masalah bagi operator game dan investor di kemudian hari.
